테이퍼링이란 효과와 주가 한국 영향

안녕하세요. 현지 시각 3일 미국이 테이퍼링을 시작하겠다고 발표했습니다. 옛날부터 뜨거운 감자였던 테이퍼링. 과연 테이퍼링이 무엇이길래 이렇게 관심이 쏠리는 것일까요? 오늘은 테이퍼링이 무엇인지, 테이퍼링 효과와 주가, 한국에 미치는 영향에 대해서 알아보도록 하겠습니다!

 

테이퍼링이란 무엇일까?

미 연준 제롬 파월 의장

 

테이퍼링이란 무엇일까요? 테이퍼링은 영어로 Tapering인데요. 축소, 감축 등의 뜻을 가지고 있는 테이퍼링은 유동성 축소 등과 같은 양적완화 규모 축소를 의미합니다. 테이퍼링을 실시하는 주체는 흔히 연준이라고 부르는 연방준비제도입니다. 한국시간 11월 4일 미국 연준이 테이퍼링을 시작하겠다고 발표했었죠. 작년부터 전 세계적인 펜데믹을 가져온 코로나로 인해 양적완화 정책의 변화가 예상되는데요. 테이퍼링이 양적완화 규모 축소인 만큼 11월과 12월에 채권 매입을 감소하겠다고 했습니다. 구체적으로 살펴보면 11월 말에는 150억 달러, 12월에는 11월 기준으로 150억 달러의 채권 매입을 감소하겠다는 것입니다. 

 

테이퍼링의 효과는 무엇일까?

 

그렇다면 테이퍼링의 효과는 무엇일까요? 테이퍼링 실시를 고려하는 이유가 유동성 감소와 인플레이션 감소인 만큼 과도한 양적완화로 야기된 문제점들을 해결하는 효과가 있습니다. 그렇다면 효과에 대해서 좀 더 자세히 알아보도록 하겠습니다.

 

테이퍼링 효과1 : 금리인상과 인플레이션 방지

테이퍼링을 하면 양적완화를 위해 매입했던 채권의 양을 줄이거나, 오히려 역으로 매도하여 유동성을 줄입니다. 유동성을 줄인다는 것은 즉, 시중에 풀린 돈을 가져간다고 생각하시면 되는데요. 시중에 풀린 자산규모가 줄어들면 금리는 상승하게 됩니다. 보통 테이퍼링 발표와 동시에 금리인상 조치가 발표되지만, 이번 연준의 발표에서는 기준금리를 현재와 동일한 수치로 동결하겠다고 발표했습니다. 하지만 추후 상황을 봐서 테이퍼링을 지속할 수도 있기에 인플레이션 압박이 거세지면 금리가 인상될 수도 있는 것입니다. 만약 금리가 인상된다면 인플레이션 방지라는 효과를 얻을 수 있습니다.

 

테이퍼링 효과2 : 달러화 가치 상승(환율 상승)

앞서 설명드린 테이퍼링 효과에서는 금리가 인상된다고 했는데요. 금리가 인상된다면 해당 국가에 자금이 몰리게 됩니다. 결국 환율이 상승된다고 할 수 있습니다. 

 

테이퍼링 효과 3 : 신흥국 자금 유출

금리인상을 예상하여 투자자들이 자산을 매각하게 된다면 신흥국에서 자금이 빠져나가게 됩니다. 

 

테이퍼링이 주가와 한국에 미칠 영향

테이퍼링이 시작되면 금리와 환율이 상승하는데요. 이러한 요소들은 세계 경제에 큰 영향을 미치게 됩니다. 그렇다면 과연 테이퍼링이 주식시장과 한국에 미칠 영향에는 무엇이 있을까요?

 

테이퍼링 주가 영향

환율이 높아져 달러 가치가 상승하면 우리나라 주식 시장에 들어와 있는 외국인들의 투자금이 빠져나갈 가능성이 있습니다. 때문에 주가 하락을 예상할 수 있는데요. 이는 외국 주식도 마찬가지입니다. 금리가 상승하면 주식 투자의 메리트가 감소하기 때문입니다. 하지만 이번 연준의 테이퍼링 발표에 뉴욕증시는 상승했습니다. 테이퍼링과 관련된 증시 하락 공포가 선반영 되었다는 설이 있고, 테이퍼링 진행이 곧 미국 경제가 회복된다는 것이기 때문에 잠깐의 시기가 지나면 증시도 안정될 것이라는 기대 때문입니다. 

 

테이퍼링 한국 영향

우선 미국의 테이퍼링 발표에 정부는 테이퍼링이 한국에 미칠 영향은 제한적이라고 내다봤습니다. 하지만 글로벌 물가 상승이 장기화될 경우 불확실성이 커질 수도 있기 때문에 필요하다면 시장 안정에 나서겠다는 방침을 밝혔는데요. 앞서 설명했듯 환율이 상승하거나 자금 유출이 발생한다면 한국도 금리를 상승시킬 가능성이 존재합니다. 금리가 추가적으로 상승된다면 대출 이자가 증가할 것이고, 이러한 대출 이자 상승은 부동산 시장 내에서 영향을 미칠 수밖에 없습니다. 환율이 높아진다면 수출업계의 경우 수익이 증가하지만, 수입업계의 경우 돈을 더 지불해야 하므로 수익이 감소합니다. 

 

오늘은 테이퍼링에 대해서 알아보았습니다. 미 연준은 현지시각 3일 테이퍼링을 시작하겠다고 발표했는데요. 테이퍼링이란 무엇인지, 미국의 테이퍼링이 증시와 한국에 어떤 영향을 미칠지 알아볼 수 있었습니다. 변동성이 큰 시장에서 모두들 성투하시길 바라며 저는 다음 포스팅으로 찾아오도록 하겠습니다!